2017年到現在有機矽價(jia) 格的一輪暴漲至今仍在持續，雖然仍然麵臨(lin) 著對本輪漲價(jia) 潮能持續多久的諸多質疑，但就在質疑聲中，一個(ge) 月左右的時間再次普遍上漲了三次,共計8%-10%，讓此前還有點觀望情緒的吃瓜群眾(zhong) 大跌眼鏡。

　　不僅(jin) 僅(jin) 是原料，下遊市場也開始主動帶點被動的參與(yu) 到這股漲價(jia) 潮中。隨著春季建築行業(ye) 開工高潮的來臨(lin) ，建築膠行業(ye) 普遍開始醞釀漲價(jia) ，不少供應廠商報價(jia) 漲幅8%-15%，平均漲幅10%左右。 此前一直苦於(yu) 價(jia) 差較小的混煉膠行業(ye) 也於(yu) 春節過後開始陸續提價(jia) ，混煉膠截止5月初悄然上漲至30000萬(wan) 元/噸 ，且排單較滿。不少矽膠廠家普遍在上調價(jia) 格的同時以現金交易為(wei) 主回流資金，表現出對本輪行情的格外珍惜。

　　到底有機矽的價(jia) 格能不能穩住，會(hui) 不會(hui) 繼續漲？？

　　要回答這個(ge) 問題必須要到大背景下分析這輪上漲的邏輯。全國矽產(chan) 業(ye) 綠色發展戰略聯盟白洪強秘書(shu) 長曾在近期的幾次分享會(hui) 分析過他對本輪 價(jia) 格上漲動力的看法：

首先環保督查是最主要因素，導致上遊工廠出現關(guan) 停現象多年，全國範圍性進行環保洗牌，而此次大檢查預計會(hui) 導致有機矽上遊出現關(guan) 停現象，預計在未來三個(ge) 月中,上遊有機矽開工關(guan) 停現象占據多數也可導致 下遊矽膠製品供應商出現價(jia) 格暴漲，有價(jia) 無貨,，DMC，混煉矽橡膠，生膠以及107膠等等矽膠產(chan) 品出現緊張性現象，目前來看市場已有多家上遊企業(ye) 在進行關(guan) 停整改，暫不接單的現象出現！

　　其次是因背後的主要邏輯，在2015年的“330新政”，在“330”之前幾年，新一屆中央政府把促進經濟轉型升級發展的期望 寄托在“新常態”、“三去一補”等政策代表的“供給側(ce) 改革”，確實減少了刺激，但當實體(ti) 經濟持續下滑，GDP增速從(cong) 10掉到8，7 甚至6，並且影響到就業(ye) 的時候，中央不得不開始重新啟動大規模刺激政策，通過房地產(chan) 和大規模基礎設施建設再次拉動經濟，所以從(cong) 2015年330新政為(wei) 信號，各類 刺激政策陸續出台，再經過近1年多的傳(chuan) 導醞釀，終於(yu) 使房地產(chan) 在2015年底重新恢複火爆。以房地產(chan) 投資和房屋新開工麵積為(wei) 例，2010年後均呈現連 年下滑走勢，至2015年降至近年最低水平，這與(yu) 有機矽及所有基礎原料行業(ye) 的不景氣時間上高度契合，但2015年中之後，房地產(chan) 投資和房屋開工麵積就一路攀升，2016年全麵房屋新開工麵積增加8.1%，2017年1-2月房屋新開工麵積8.9%。就是在這個(ge) 時間段，以鋼鐵、水泥代表的金屬和建材行業(ye) 率先大幅上漲，煤炭、有色金屬、玻璃以及燒堿、PVC等基礎化工產(chan) 品緊隨其後，在拉動整個(ge) 國民經濟從(cong) 穀底攀升的同時，也在一年多的時間裏將房 價(jia) 推上了此前難以想象的新高。建築行業(ye) 目前約占有機矽消費30%以上，這一輪房地產(chan) 投資潮直接帶動了建築膠等有機矽下遊終端行業(ye) 的消費；

　　第二個(ge) 邏輯在於(yu) 匯率，由於(yu) 信貸增量、貨幣貶值導致匯率下降，也由於(yu) 政府提前釋放美元加息的風險，一年時間內(nei) 人民幣對美元、歐元都下跌 了15%左右，使得以人民幣計價(jia) 的商品具有了一定的價(jia) 格優(you) 勢，2017年有機矽行業(ye) 淨出口約3.8萬(wan) 噸，較2016年的約0.7萬(wan) 噸增長近4倍；

　　第三個(ge) 邏輯在於(yu) 庫存，由於(yu) 2010年-2015年市場持續低迷，有機矽產(chan) 業(ye) 和其他行業(ye) 一樣，都經曆了比較痛苦的五年調整期，活下來的企業(ye) 大部 分都被迫節流開源，回籠資金，一些企業(ye) 則被迫關(guan) 停。行業(ye) 有效產(chan) 能下降，導致市場後期整體(ti) 的庫存量很低，客觀上起到了優(you) 勝劣汰、降低投機的 作用，但社會(hui) 庫存實際是有一些市場調蓄功能的，就像一些湖泊水麵，洪水來臨(lin) 的時候可以分流調蓄一些洪水，降低災害烈度，但是因為(wei) 連年幹旱 ，大家把這些湖泊水麵填埋建了房子，建了花園，可是洪水突然來了，沒有地方分洪，最後隻能泛濫成災，小災成了大災。大家都知道去年有機矽 漲價(jia) 的導火索是華東(dong) 華中部分省份的環保核查，但背後再深一層的原因是低庫存，一旦有原料企業(ye) 停產(chan) ，市場馬上缺貨，而一旦漲價(jia) 很快傳(chuan) 遍全行 業(ye) ，這也是一個(ge) 很客觀的原因。

　　那麽(me) 回到現在，按照以上邏輯，從(cong) 需求層麵，隻要投資拉動的政策環境不變，建築和基建領域對有機矽的消費就會(hui) 保持增長。近期一些一線城市陸 續出台房貸收緊的政策，綜合分析來看，這些政策的出台目的是控製房價(jia) 的過快上漲，速度降下來一點，不要太快。而且從(cong) 房地產(chan) 庫存來看，目前 都處在比較低的水平，如下圖。所以傳(chuan) 統需求層麵來看，近幾年內(nei) 都是比沒有什麽(me) 問題的。

　　從(cong) 匯率和出口層麵來看，2015年以來的影響匯率的因素至今都沒有太大變化，唯一的變化是美國新任總統特朗普，把美元加息、吸引資金回流，企 業(ye) 減稅刺激再工業(ye) 化這些政策用的更足，甚至超過了美國人自己的預期。從(cong) 2015年開始，中國的外匯儲(chu) 備連續大幅度流出，而中國政府已經選擇了 保房地產(chan) 、保房價(jia) ，在匯率方麵就很難再兩(liang) 全，因為(wei) 要保匯率就不能再放水刺激，不放水房地產(chan) 下來，就不能保經濟，牽涉到的社會(hui) 穩定問題更嚴(yan) 重。出口方麵來看，由於(yu) 歐盟及美國有裝置由於(yu) 成本壓力陸續關(guan) 停或壓減有機矽產(chan) 能，國外需求溫和增長，但供應實際上卻在減少，所以2017年1月 份有機矽出口繼續增長40%，由2016年的1萬(wan) 噸左右達到1.44萬(wan) 噸，考慮到匯率可能再下滑，有機矽淨出口今年可能會(hui) 達到5萬(wan) -6萬(wan) 噸，比2016年再翻 一番多。由於(yu) 有機矽曆史上一直是歐美日向中國出口，突然逆轉成中國淨出口這麽(me) 多量還是很震撼的。

     此前唯一的變數在於(yu) 下遊庫存方麵，也就是 近期大家質疑的上遊漲價(jia) 但下遊漲不動的問題。漲不動的原因應該是下遊流通慢，庫存高，所以上遊上漲給下遊帶來了額外壓力。而隨著2015年價(jia) 格的明顯提升後，市場惜售行為(wei) 增加，市場上去年開始流傳(chuan) 出華南地區部分貿易商囤貨的傳(chuan) 聞恐怕屬實，由於(yu) 上遊行業(ye) 集中度提高，龍頭企業(ye) 占比 擴大，近期有機矽供給端協同提價(jia) 效果較好也就可以理解了。而價(jia) 格是行業(ye) 的風向標，很多市場變革都是最先從(cong) 價(jia) 格反映出來，近期建築膠、混煉矽橡膠製品行業(ye) 在普遍醞釀的漲價(jia) 潮流，事實上已經部分的回答了大家此前的質疑，隨著房地產(chan) 新開工、基建、家電等行業(ye) 迎來上半年的小高潮，建築材料 、電力電子材料市場采購有所增加，庫存持續消化，有機矽產(chan) 品向下遊傳(chuan) 導的趨勢在一年多的僵持後終於(yu) 確立，這是近年以來市場整體(ti) 趨好的跡象 ，也是形成上下遊共贏局麵的開始。